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赌神数学家·战胜拉斯维加斯和金融市场的财富公式_第六部分 大爆炸的故事 永恒的福气

威廉·庞德斯通
政治经济
总共74章(已完结

赌神数学家·战胜拉斯维加斯和金融市场的财富公式 精彩片段:

第六部分 大爆炸的故事

永恒的福气

长期资本管理公司的灾难就像公路上的一起严重车祸一样。套利基金按比例缩减了几季的杠杆使用率,然后又回归平常。1998年俄罗斯债务违约的一个受害者是麻省理工训练出来的另外一个交易员,约翰·库恩门(John Koonmen)。他在雷曼兄弟公司东京办事处工作,负责为雷曼公司自己的账户交易可转换债券。他输了太多钱,导致雷曼公司不得不缩减东京办事处全体员工的奖金。库恩门则被要求离开公司。

他在这场让他筋疲力尽的恐慌中得到了一份纪念品——曾在长期资本管理公司东京办事处用过的一张撞球桌。

库恩门是玩西洋双陆棋的行家。在来东京之前,他常常参与纽约大型的、非法的西洋双陆棋赌博活动。通过这些赌博活动,他认识了同样参赌的约翰·本德(John Bender),他是琥珀套利基金(Amber Arbitrage Fund)的管理者。琥珀套利基金的大量投资者都是专业的西洋双陆棋和扑克玩家。乔治·索罗斯凭借量子基金成为琥珀套利基金的主要投资者。

本德正期待进入日本市场。他于1999年雇用了库恩门。后来,在2000年春季,本德突发中风,于是库恩门开始更加大肆进行交易。这违反了一条职业规则。老板生病或者度假并不是员工尝试激动人心的新方法的时机。本德感觉库恩门所冒的风险太大。10月份时,本德的身体已经恢复,他决定关闭基金去哥斯达黎加的一个自然保护区退休静养。后续的数年里,他和库恩门都在对利润分配争论不休。

同时,库恩门找到琥珀套利基金的投资者们,说基金最近的上佳表现都是自己的功劳。他说服其中很多人将资金转存到自己新开的永福集成信托(Eifuku Master Trust)基金中。

库恩门必须要向其投资者们解释的一件事就是“Eifuku”这个词的发音。其发音应该是“爱-福-库”,意思是就“永恒的福气”。

索罗斯在永福基金投了资。一些身价很高的科威特人和瑞士联合银行(UBS)也在永福投了资。瑞士联合银行至今仍然因曾是长期资本管理公司最大的投资者而感到刺痛。

同梅里韦瑟一样,库恩门认为他的管理值得投资者付出25%的利润作为服务费。他还打算每年扣除基金总资产的2%作为给自己的回报,无论基金盈利与否。

库恩门把他在长期资本管理公司的那张撞球桌放在了位于Kamiyacho MT大厦11楼的办公室里。这些写字楼是东京房地产市场最奢华的象征。库恩门习惯穿黑色衣服,通常是一件黑色高翻领毛衣配一条黑色裤子。他开着一辆金属蓝色的阿斯顿马丁轿车在东京四处招摇。

永福集成信托在2001年损失了24%的资产值,但当其2002年公布了高达76%的收益之后,这次的失策就被遗忘了。那是股市非常糟糕的一年,永福的投资者们一定认为自己真的非常幸运。

2003年的前7个交易日,永福损失了这些投资者投资总额的98%。

2003年伊始,库恩门的交易头寸价值14亿美元,而其资产总值为1.55亿美元。这就相当于使用了9倍左右杠杆,比长期资本管理公司的杠杆率要低。与长期资本管理公司不同,库恩门甚至都不愿意进行多样化操作。他的资源主要集中在3笔大型交易上。他购买了日本电话电报公司价值5亿美元的股票,同时卖空相同数量的该公司部分出资的下属移动电话子公司NTT DoCoMo的股票。第二笔交易涉及的是对4家日本银行股份的空头和多头交易,同时利用一些短仓指数期货做对冲。最后一笔交易中,库恩门拥有电子游戏公司世嘉株式会社(Sega)价值1.5亿美元的股票。

1月6日和7日两天,基金损失了资产值的15%。8日星期三时,资产值又下跌15%。为库恩门提供全部杠杆的是高盛投资公司。他们有权清算库恩门的交易头寸以满足抵押要求。库恩门说服他们再拖延一天。

作品简介:

20世纪60年代,一向纸醉金迷、莺歌燕舞的美国赌场风云突变。几位神秘客横扫各大赌城,用匪夷所思的方法大把捞钱。美国各大赌场一时间乱了手脚。他们是几位让世人顶礼膜拜的数学家,把自己的实验室搬到了赌场!他们的目的就是在实践中证明一条“财富公式”。

“财富公式”在赌场里证明了威力后,证券市场成为下一个目标。书中介绍的能够给人带来财富的神秘公式,本是信息理论学家的研究成果,虽然受到以诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森为首的经济学家们的严厉抨击,却在股神巴菲特的投资实战中屡屡得到验证。很多著名的投资者都是财富公式娴熟的应用者,包括凯恩斯(剑桥大学国王学院捐赠基金)、巴菲特(伯克希尔-哈撒韦公司)、索罗斯(量子基金)等。

本书集历史、赌博、数学、经济学、投资和奇闻轶事于一体,《商业周刊》评价本书,这是一个迷人的故事,它让一个伟大的思想得到了应有的关注……彼得?伯恩斯坦的《与天为敌》、塔勒布的《随机致富的傻瓜》以及罗杰?洛温斯坦的《赌金者》的读者一定会深深地迷上《赌神数学家》。这些书籍都设法解释为什么聪明人要去冒愚蠢的风险。

书中的“财富公式”就是美国著名物理学家约翰·凯利在1956年提出的一个数学公式,被称为“凯利公式”。如果可以在信息传输中,将噪音干扰引起的错误降低到零,那么同理,投资者在追求最大收益的同时也可以把破产的风险降低到零。

如今,凯利公式已经成为智慧型投资者在确定投资策略时的金科玉律。

作者:威廉·庞德斯通

翻译:李春梅

标签:威廉·庞德斯通赌神数学家金融数学经济股票

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