案例（第八辑）：公司锦标赛 精彩片段：
上篇 2007-2008年度“中国最佳商业案例”获奖作品
〇九、收购3COM
文/明叔亮、徐可、陈竹
“这是对美国网络安全心脏的挑战！”10月4日美国共和党众议员当肯亨特在美国有线新闻网（CNN）上宣布。
“外国投资委员会应当告诉那些中国人，美国的安全是不能拿钱来买的！”更早些时候另一位共和党众议员泰迪斯麦柯特这样要求。他是美国众议院共和党政策委员会主席。
包括China e-Lobby在内的一些组织，已经致信美国外国投资委员会（CFIUS）的职员主席（Staff Chair）格伊哈特韦尔-西尔斯，请求她阻止这宗交易。
如果仅听信这些反对的声浪，你会以为一宗比两年前中国海洋石油集团公司收购美国石油公司Unocal更加令美国人不安的收购案发生了。由于来自国会的压力过大，那宗交易以失败告终。
这一次，处于漩涡之中的收购案有三位主角——美国3Com公司、美国私人股权投资基金贝恩资本（Bain Capital）、中国的华为技术有限公司。一家是曾经辉煌但已在困境中挣扎多年且未见曙光的美国网络通信设备制造商；一家是美国顶尖的私人股权投资基金，管理资金超过500亿美元；一家则是依托中国市场高速增长并开始建立国际竞争力的中国电信设备制造商。
9月28日，贝恩资本与华为宣布，双方将合组公司，斥资22亿美元全面收购3Com公司；贝恩资本将持股83.5％，华为将持股16.5％。
3Com公司董事会已批准此宗交易。这将是中国私营企业有史以来参与的最大一宗海外收购案——前提是有关审批程序不受偏执情绪干扰得以完成。这有待于即将启动的外国投资委员会的国家安全审查。
没落贵族3Com
“3Com可能最后会以一事无成的范例被载入商业案例教程。”RBC咨询公司分析员马克苏的分析报告中如此写道。对于曾经有过辉煌历史的3Com公司来说，这是一个辛辣但无力反驳的讽刺。
3Com，这家位于美国马萨诸塞州马堡的公司，曾是现代网络通信技术的始祖之一。其创始人鲍勃梅卡夫（Bob Metcalfe）是以太网技术的发明人。1998年，该公司的全球销售额还有54亿美元，仅次于思科系统公司的85亿美元而位居第二，亦是思科公司最主要的竞争对手。Palm掌上电脑是3Com公司的另一个伟大产品。2000年，3Com将Palm业务分拆上市之时，仅这项业务市场估值即达数百亿美元。3Com自身的市值一度超过400亿美元。
然而，一连串的商业决策失误葬送了3Com曾经的辉煌。1997年收购US Robotics，2000年分拆Palm，2004年4.3亿美元天价收购网络安全公司Tipping Point却至今无盈利——在分析师看来，其结果都属毁灭价值之举。
2000年以后，3Com更加完全没有抓住身处高增长行业的幸福时光。昔日的竞争对手思科早已一骑绝尘，成为数据网络通信世界的霸主，占据整个市场份额的65％，市值更高居2000亿美元以上！3Com股价在2000年间一度居于20美元之上，但到了今天，贝恩资本与华为此次出价仅22亿美元，仅相当于每股5.3美元，而这竟还相对市价有44％的溢价！商业世界的残酷无情，可见一斑。