案例（第八辑）：公司锦标赛 精彩片段：
下篇 2007-2008年度“中国最佳商业案例”入围作
一四、解疑复星
文/李岷
这当然是最好的时代。中国商业从来没有像今天这样，不但迎来了它在中国这块土地上史无前例的活力时期，而且成为各路资本竞逐较量最为激烈的世界舞台。
这个时代给了郭广昌面对海外资本时充足的要价权，自信而大胆。
这位今年不过40岁、却在15年时间内由零起步创立了一个销售收入达242.31亿元人民币的多元化控股集团的浙江人，在复星国际（注册在香港的“复星国际”100%控股复星集团）IPO路演期间，对海外投资者“就一个多元化、综合类企业而言，这个招股价是不是高了”的疑问寸步不让，甚至有些咄咄逼人：
“我就讲两点，第一，你相信中国吗？我相信中国经济经过30年发展，还会有15年、30年的快速发展，你相信这一点吗？你不相信的话，我没办法跟你谈；第二，你相信我们团队吗？你相信我们团队有对投资的判断力、决策力和提升企业管理的能力吗？如果你不相信，那你也不要投。如果你相信这两点，你还会在乎价格多加5%吗？你对我说低5%就买，高5%就不买，难道一个企业的价值就是这5%决定的吗？！”
接下来的事实是，“复星国际”国际发售部分获得超过172倍超额认购，香港公开发售获得超过233倍的散户超额认购，冻结资金超过2700亿港元。2007年7月16日，复星国际在港成功IPO，加上随后行使的超额配售，融资额达132.7亿港元，发行的新股占复星国际扩大后总股本的22.33%。
据称，“复星国际”是香港资本市场接受的第一家内地多业务的民营综合类企业。在招股说明书中，“复星国际”自谓的核心业务包括钢铁、房地产开发、医药以及零售业务投资，此外，还有金融服务业、金矿开采、铁矿石开采等战略性投资。旗下主要的上市公司有复地、复星医药、豫园商城、南钢股份、招金矿业等数家。
在IPO路演过程中，复星和它的几位保荐人均反复向外界传递一种说法、建立一种形象：中国内地这样一个高速成长的新兴市场，完全有可能、并且应该成长出像美国GE、日本三菱、香港和黄这样杰出的多元化投资控股公司，复星希望能通过扎根中国、投资有成长潜力的行业，成长为与这些世界级企业并肩的企业。
人人有一个梦想，但显然，不是每个人都有将梦想持续实现的能力与幸运。从“复星国际”公布的过往三年的业绩记录来看，复星旗下的钢铁、地产和医药等业务板块确实成长稳健，但招股书里的相关数据亦表明，如果不及时完成此次IPO，复星集团能否满足各业务板块持续发展的资金需求，其实是一个巨大的问号。2006年复星国际就出现经营现金流量赤字7.26亿元。截至2006年12月31日，“复星国际”的负债率为43.2%，看上去并不算高，不过在190.36亿元的负债总额中，有113亿元是短期贷款。事实上“复星国际”亦表示，融得资金将有40%被拿去还债。
这次IPO，复星以出售20%的股本换回宝贵的现金。其实更珍贵的是，它换取了外部的信任。即便这些年来对复星一直抱以怀疑（甚至至今不放）的人们也不得不承认，复星集团此次海外整体上市，是复星从一家说不清、看不清的公司变成一家相对透明、“安全”的公司的分水岭。仅在三年前，且不说普通股民甚或大众，就连商界人士，对复星的看法也相当暧昧。郭广昌自己曾提到万科王石对复星不点名的批评，“有的企业又做钢铁又做房地产，不知道到底要干什么”。而7月16日复星香港上市当夜，王石竟然亲临香港参加复星的庆祝晚宴，当晚与他同赴庆贺复星IPO的还有柳传志、李东生、马云、牛根生等一干中国商界大佬，这样的情形，着实不多见。
复星的晦冥年代，终告结束？也许不能说IPO使复星脱胎换骨（郭广昌会抗议，“我们一直是这样的！”），但起码，它令复星浮出海面，从而使我们有机会去打量这样一家横跨多产业、并且还有着更新更大企图的控股公司的身形。
首先，我们必须让时间先回到2004年，那也许是复星10多年多元化道路上所经历的最刻骨铭心的一年，也是今日复星整体上市的起点。
本命年